ANSGR Yatırımcı Analist Toplantı Notu

Bugün Anadolu Sigorta’nın sınırlı analist kadrosuyla gerçekleştirdiği fiziksel ilk yatırımcı ilişkileri toplantısından öne çıkan unsurları özetlersek;

-Şirket yönetimi, prim üretiminde 2024’ün 10 aylık rakamlarını paylaştı; %62 ile enflasyonun üzerinde artış ve %9’luk reel büyüme. Prim üretimi 10 aylık dönemde 51,7 mly TL. Yılın son çeyreğinde, yıllık rakamın yaklaşık %40’ının elde edildiği öngörüsüyle, yıl sonu rakamının 80 mly TL seviyesine ulaşabileceğini hesaplıyoruz.

-Böylece şirket, enflasyonun üzerinde prim artışı ve kârlılığı optimize etme çerçevesinde ana stratejilerini 2025 için de koruyor.

-17 branşın 3’ünde, ilk 3 sıra; 3’ünde liderlik pozisyonu var ve sektör ortalaması üzerinde bankasürans üretimi sunuyor. Bu yılın 10 aylık döneminde, bu alanda sektördeki büyüme %12,3 olarak gerçekleşirken; Anadolu Sigorta’da büyüme %14,7’ye ulaşmış durumda.

-Hasar/prim oranları, tüm branşlar göz önüne alındığında, bu yılın 10 aylık dönemi itibariyle %72,6’ya gerilemiş durumda; 2022 ve 2023’te sırasıyla %101,2 ve %91,0 seviyelerinde gerçekleşmişti. Kombine oran ise, bu yıl %102’ye inerken (geçen yıl %119), en geç 2026’dan itibaren %100’ün altına inmesi öngörülüyor.

-Şirket yönetimi, bu yılın son çeyreğinden itibaren etkisinin görülmesinin beklendiği dinamik fiyatlama modeline, teknik kârlılığa ve pazar payı optimizasyonuna desteği açısından oldukça önem veriyor. Kasko tarafında tamamen geçildiği; konutta da gündemde olduğu belirtiliyor.

-Finansal tarafta ise, dokuz aylık veriler itibariyle, yönetilen portföy büyüklüğü 49,8 milyar TL; özkaynak kârlılığı %40 seviyesinde.

-Sürdürülebilirlikle ilgili olarak ise, Refinitiv sürdürülebilirlik endeksine göre sektör birinciliğine sahip; dünyada da 358 sigorta şirketi arasında 24.sırada yer alıyor.

-Bütçe planlamalarında, asgari ücret artışıyla ilgili ana ve farklı senaryolara göre çalışmalar bulunuyor. %40’ın üzerinde bir artışın olumsuz etkileyeceği; ancak bunun da her 1 puanlık artışın 45 milyon TL civarında ek sermaye ihtiyacı doğuracağı ve bunun da yönetilebilir boyutta olduğu düşünülüyor.

-İskonto oranında 2025 yılında 500 baz puanlık düşüş bekleniyor.

-Trafik hasarıyla ilgili olarak, 2025 yılında iyileşme beklenirken; ödenen hasarın sınırlı kısmının mevcut yıldan, ağırlıklı kısmının ise 2,5-3 yıl geriden kaynaklandığı belirtiliyor.

-Son olarak portföy dağılımı, ağırlıklı TL mevduat ve para piyasası fonları (%60), %15 hisse, %5 Eurotahvil, sabit tahvil %5, kıymetli maden %3, ABD hisse %1 ve GSYF/değişken fonlar şeklinde oluşuyor.